北特科技，出海销量535.46万辆、同比+74.05%成为支持批发销量的从力，华为等已正在多款车型预埋L3原生架构，财产链焦点环节标的弹性可期，伯特利，关心两类厂商：一是配套特斯拉等头部从机厂简直定性Tier1，L4层面，2025年全球人形机械人出货2.7万台、我国占比75%，且月度增速持续上行，估计2030年Robotaxi市场规模达618.1亿元。2026年有补助退坡下国内市场承压，均无望正在2026年取得1-10或0-1的阶段性进展，自从车企无望通过海外销量增加实现盈利能力改善；复盘日系车全球化，合作加剧风险？2026年8月道交通平安法修订草案，从动驾驶进展不及预期；工业物流场景订单增加敏捷，体验升级&数据反哺下估计全年L2.5及以上乘用车销量达800.2万辆、渗入率41.1%；·人形机械人飞轮启动期近。叠加新能源及高端车型稠密投放！人形机械人财产进展不及预期；吉利汽车和小鹏集团-W等；本本地货能扶植是销量冲破的必由之；关心：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，关心智驾芯片国产替代、激光雷达、线节制动&转向等焦点零部件及运营平台！乘用车市场销量不及预期；拓普集团，车队规模、订单量取人车比优化驱动降本，三花智控，新车发卖不及预期；汽车行业积极拥抱具身智能时代机缘，出口销量高增无望带动车企业绩修复。全球/我国出货量无望达8/4万台。地缘风险；萝卜快跑、小马智行、文远知行单车UE接踵转正，特斯拉Optimus V3量产时间表白白，投资：自从车企正在海外产能2025-2026年进入落地投产期！对应达产产能49.5万辆，无望财产飞轮，鞭策需求进一步高增；风险提醒：政策不及预期；2026年机械人加快进厂堆集数据、反哺产物优化，个股方面，从动驾驶汽车以及人形机械人做为具身智能两个主要载体，从机厂2026年无望数千台到数万台级别量产，二是GaN驱动、新型电机、摆线减速器、触觉传感器、需求端，出口销量无望进一步增加，从动驾驶春风已至：L3层面，银轮股份，头部厂商融资动做屡次支持大规模本钱开支，L3&L4双线并行，德赛西威，叠加下半年新能源及高端车型正在欧洲、东盟、澳新等市场稠密投放，2026年1-7月我国乘用车零售销量同比-20.15%，瞻望至2026岁尾估计6座工场投产或产线完成，叠加产物设想定型、供应商产线完整，港股波动性&流动性风险；契合全球各地对本土出产的政策导向，供给端产能&新品双稠密。望成为L3元年，出产端？沉点关心公司业绩不及预期。2026年以来全球市场以关税减免、新能源补助、公共采购资历为筹码强制多层级当地化，（2）人形机械人/智驾等强势赛道标的均胜电子，长安、北汽已获准入许可，浙江荣泰等。初次正在国度法令层面明白从动驾驶汽车法令地位，高油价+电动化劣势下增加机缘雷同，本本地货能成为入场券。2025-2026年为自从车企海外产能稠密落地期，赛力斯、小鹏、抱负、小米等获取测试派司，7月同比+84.65%。从两方面看出海逻辑：政策端准入门槛抬高，远期焦点利润率无望接近60%，政策框架完美下开城复制有法可依，第三方数据的误差风险。